2026年二季度，银行业出现了几个值得重视的边际变化。国家金融监督管理总局数据显示，商业银行净息差升至1.41%，为2021年四季度以来首次环比回升，国有大行利润增速同步转正；与此同时，人民银行公布的7月金融数据显示，人民币贷款出现单月负增长，银行经营逐步进入低扩表阶段。在负债成本下降、盈利预期趋稳、长端利率处于低位的环境下，银行板块的关注逻辑正在从单纯的高股息，逐渐延伸至ROE稳定和估值约束缓解，这种变化能够持续多久？
一、发生了什么？——银行基本面出现三个重要变化1. 1.41%的净息差，近5年来第一次出现方向变化：
当前银行业最值得关注的数据来自国家金融监督管理总局公布的2026年二季度商业银行主要监管指标。监管数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度提高1BP，为2021年四季度以来首次出现环比回升。分机构看，国有大型银行净息差提高2BP至1.31%，城商行提高2BP至1.40%，农商行提高1BP至1.59%，股份制银行连续两个季度维持在1.54%左右。
1BP的幅度并不大，真正值得重视的是方向。过去几年，贷款收益率持续下降，而存款成本调整存在滞后，资产、负债两端重定价节奏错位，净息差持续承压。随着前期多轮存款挂牌利率下调逐渐传导至存量定期存款，负债成本下降开始更充分地抵消资产端压力。中国人民银行《2026年第二季度中国货币政策执行报告》显示，6月新发放贷款加权平均利率为3.05%，新发生定期存款利率进一步降至1.28%，负债端重定价红利仍在释放。
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